维持“增持”评级。近期,公司通过投资关系互动平台,表示已向G20峰会提供了防爆装备、新型智能警车及指挥系统、手持式穿墙雷达等多项高科技反恐装备及系统。我们认为公司作为国内领先的公共安全与反恐服务商,正在加速向智慧城市一体化综合服务商转型,政府倡导的PPP模式将加速智慧城市项目落地,引领公司进入新的成长周期,我们维持公司2016-17年EPS为0.37元、0.47元的预测,维持“增持”评级和20.96元目标价。
   
强弱电融合渐入佳境,加速智慧城市综合服务商转型。公司2015年收购北京中电兴发,正式切入智慧城市领域,基于高清摄像头、反恐机器人、智能充电桩等智能终端,以及信息系统集成服务和运营维护服务的经验与能力,有望在智慧城市PPP模式的推进下,引领公司进入新的成长周期:①公司为G20峰会提供多项高科技反恐装备及系统,说明政府对公司警用产品和系统集成能力的认可,是对公司相关核心产品的强有力背书;②公司作为智慧城市和平安中国建设行业唯一具有“九甲”资质的综合服务商,已经成功中标并运营国内规模最大的13亿贵州六盘水安全局“天网”工程,从产品与技术储备到系统集成与项目运营处于行业内领先地位,有望在PPP模式的助推下,优先受益智慧城市的建设提速,加速智慧城市综合服务商转型。
   
催化剂:平安城市与充电设备获订单、充电运营示范项目落地
   
风险提示:充电设备中标规模、平安城市项目拓展不及预期